昨日沪指有效站上30日均线，分析人士大多倾向于认为A股市场的双底形态已悄然确立。不过，昨日的盘面也显示出，成交量的不足以及从紧货币政策能否出现松动的预期影响着大盘后续的反弹走势。
■渤海投资研究所 秦洪
昨日A股市场的走势主要有两大特征，一是A股市场虽存在着地产、奥运板块的领涨态势，但普涨格局依然明显。二是上证指数在近期下跌过程中首次出现站上30日均线的K线组合特征。与此同时，中国人寿、中国石化等权重股也站上了30日均线，如此走势显示出大盘站上30日均线的市场基础较为牢固。
正由于此，分析人士大多倾向于认为A股市场的双底形态已悄然确立，一方面是因为目前的维持稳定的舆论导向使得那些对后续走势看淡的资金也不敢轻易砸盘，从而使得多头略微买盘就能够拉动大盘出现级别较大的反弹行情。所以，市场在近期也难有大的做空压力，从而有利于A股市场延续着近期的反弹行情，这进一步确立了A股市场双底形态。另一方面则是因为权重股相继站上30日均线，意味着一度作为市场砸盘工具的权重股在近期也有望进一步企稳弹升，从而强化双底形态的市场预期。
不过，昨日的盘面也显示出，两大因素或抑制反弹行情的发展，一是成交量的问题。昨日A股市场虽然普涨，但成交量并未明显放大，沪市的量能只有716.2亿元，较前期上证指数在3000点上方的日均1000亿元的成交量仍然存在着一定的差距。而3000点在近期又一直是A股市场的反弹阻力位，所以，随着上证指数渐渐逼近3000点大关，成交量能否有效放大就是上证指数能够成功突破3000点的关键性因素。
二是货币政策松动的预期能否进一步确立起来。不可否认的是，在近期2566点的反弹之所以一度失败，主要原因就在于上周陆续公布的经济运行数据使得主流资金的从紧货币政策松动的预期落空，故地产股、银行股有所调整，这也是近期反弹行情一波三折的原因。所以，如果从紧货币政策的松动预期仍未确立，那么，地产股、银行股进一步反弹的空间就相对有限，从而抑制大盘的弹升空间。
对于短线走势最为关键的则是成交量的问题，因为这是A股市场短线走势能否反弹的最为关键性因素。不过，有观点认为，随着基金二季度季报的披露，市场的补量预期较为乐观，据天相投顾对59家基金管理公司旗下362只基金2季度季报的统计，截至6月30日，A股市场的全部偏股基金合计手持资金储备达到了4760亿元，占同期A股市场流通总市值的7.98%。这个比例达到了最近30个月来的最高水平，基金目前拥有的资金储备、市值水平不仅超过2005年下半年行情启动时的水平，更达到了牛市巅峰期的两倍。如此的数据就显示出基金等机构资金有着较大的腾挪空间，极有可能在近期反弹行情中陆续补仓，从而推动着成交量的放大。
但是，手持大量现金头寸的基金能否迅速补仓等仍然存在着较大的不确定性，只能说市场存在着进一步反弹行情延续的乐观预期。故笔者对近期的走势判断是，如果量能放大，3000点是指日可待；如果量能依然未有效放大，3000点以下区域将反复争夺，在震荡中形成稳定的走势，但双底形态后的反弹空间相对有限。故在实际操作中，建议投资者一要密切关注成交量的放大，如果量放大，可加仓；反之保持目前的仓位。二要将仓位主要集中在金融股、地产股以及部分含权股中，科达机电、通程控股等品种可低吸持有。
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